天眼查显示★◆■★■★，2016年3月，凯淳股份因发布的广告中涉及专利产品未标明专利号和专利种类；发布的化妆品广告中使用了“顶级”、“最高”的绝对化用语；发布的化妆品广告中出现了使用他人名义保证的内容★◆■，被上海市青浦区市场监督管理局罚款21万元。

　　天眼查显示，2019年7月◆◆，凯淳股份先后在西安、北京设立分公司，然而凯淳股份北京分公司已于2020年3月注销◆◆★■★，凯淳股份西安分公司于2020年6月注销◆◆。

　　然而，2017年-2019年，凯淳股份的应收账款周转率分别为4.21◆■★◆★■、4.62、4.02，同行业可比公司平均值分别为26■★★◆◆■.38、18.07、18.32■★★★★，存货周转率分别为7.02、6.53■◆、5.51，同行业可比公司平均值分别为7.44、6.94、5.59。

　　除了客户大牌，IPO日报还发现◆★，凯淳股份毛利率远低于同行业可比公司平均值。

　　综合报告期内凯淳股份的销售费用和研发费用明显可以看出，相对于研发，凯淳股份更依赖营销拉动销售。

　　IPO日报发现，凯淳股份的知名客户扎堆■■■★◆◆，但业绩下滑★■◆，同时存在“微■★◆■★◆”研发、重营销等现象■◆■■■★。

　　可以看出，凯淳股份的应收账款和存货周转率均低于同行业可比公司平均值，其存货周转率持续下降，应收账款周转率方面■■◆◆■■，凯淳股份更是和同行业可比公司平均值差距巨大。

　　目前凯淳股份服务品牌涉足的行业涵盖日化品、轻奢饰品、美妆、厨房家居、食品、母婴、航空★◆■◆、汽车等◆■★◆◆★，主要品牌如下◆◆◆★◆★：

　　在凯淳股份服务的客户中，最惹眼的就是LV◆■★、宝格丽、保时捷等高端品牌■★■■◆◆，而肯德基、必胜客、中国联通、三星◆★■◆、飞利浦等知名品牌也都在这份客户名单中。

　　原标题：《这家公司与LV◆★◆、宝格丽、保时捷关系■◆◆“千丝万缕◆■★”★◆，3亿费用搞营销■★，研发却只花600万》

　　可以看出，在凯淳股份服务的客户，LV★★◆◆、宝格丽、保时捷等高端品牌，肯德基、必胜客★◆■■、中国联通、三星、飞利浦等知名品牌皆在其客户名单中。

　　报告期内，凯淳股份主营业务的毛利率分别为33★★★■.96%、30.02%、30.66%、29.59%，同行业可比公司平均值分别为38.48%、37★■★◆■◆.32%、37★★★◆.59%、44.58%。凯淳股份的毛利率始终远低于同行业可比公司平均值，特别是2020年第一季度◆★■◆，其毛利率较同行业可比公司平均值低了近15个百分点。

　　截至2017年末、2018年末、2019年末，凯淳股份的应收账款余额分别为14619■■.08万元、16135.7万元、20234.77万元■◆，存货余额分别为5915◆★★★■◆.02万元、9939.69万元、9228◆◆■■■.43万元，两者合计占当期资产总额的61.92%、72.14%★◆★◆、70.65%■◆◆■★。应收账款和存货成了凯淳股份最重要的资产架构。

　　报告期内◆■，凯淳股份向施华洛世奇产生的销售收入分别为5010◆◆■■★■.38万元◆★■★★◆、7315.91万元、8469.12万元■★■★■、1608.92万元；向唯品会产生的销售收入分别为1905◆■■★■.07万元、9141.64万元、7195◆■★★★.44万元、1397.51万元，而唯品会与施华洛世奇均在凯淳股份的前五大客户名单中■★。

　　对此◆◆■■◆，凯淳股份表示★◆★◆★◆，若公司与主要供应商的稳定合作关系发生变动，或者公司主要供应商的经营或财务状况出现不良变化★◆■，有可能短期对公司经营产生不利影响。

　　11月24日，上海凯淳实业股份有限公司（下称★◆★■“凯淳股份★◆”）将创业板上会◆◆◆■，公开发行不超过2000万股◆■，占发行后总股本的比例不低于25%◆★。

　　本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布，仅代表该作者或机构观点◆■◆★，不代表澎湃新闻的观点或立场◆★★，澎湃新闻仅提供信息发布平台■◆★■■。申请澎湃号请用电脑访问。

　　报告期内，凯淳股份的销售费用分别为7909.52万元、10193.35万元■★◆、10390.26万元、2283.22万元，合计约3亿元■★；研发费用分别为0元、143.64万元、343.8万元、118.56万元，合计约为600万元。

　　据了解，凯淳股份的主营业务是为国内外知名品牌提供全渠道、全触点的电子商务服务以及客户关系管理服务★★■◆。

　　报告期内■◆★■，凯淳股份向前五大供应商采购产品的金额分别为24590.99万元★◆◆、39391.69万元、40520◆■.39万元、9694◆★.41万元■◆■★，分别占当期采购总额的80%■★★、82.03%、79.96%、80■◆.5%。

　　对此◆★◆◆■，一位业内人士向IPO日报表示，一般情况下◆◆，企业的毛利率与研发投入息息相关。